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行业配置上，结论相对偏量化，自上而下，没有对更多的行业细分处理，用的是投资时钟的模型。我们还是认为明年上半年还是偏滞涨的周期，下半年最乐观的情况是进入复苏。在这样的背景下，行业中的基础配置首选基础化工、建材和食品饮料。但我们对白酒子行业的单独预测显示四季报可能还会有一些问题，所以建议在明年初再进行配置。

不过，当平台经济达到一定程度后，若规模继续增加，不仅不能提升用户体验，反而成本增加。正如 Lyft 的创始人所说，“规模效应过了临界点就没用了”。没有网络效应，单靠平台的规模经济，无法形成垄断。因此，护城河不够深的平台类公司极具危机感。王兴说，“美团这个公司永远离破产只有 6 个月时间”。

责任编辑：潘翘楚——甘肃天水市推进高质量发展纪实天水，地处秦岭西段、渭水中游，作为传说中的“人类始祖伏羲诞生之地”，素有“龙城”之称。“甘肃人说到天水，就等于江浙人说苏杭一样，是个风景优美、物产富饶、人物秀丽的地方。”许多年前，著名记者范长江在《中国的西北角》一书中写道。

第一个阶段，产品品牌，比如说海尔冰箱、海尔洗衣机，这些都是产品品牌。第二个阶段，到了互联网时代，出现了很多平台品牌，比如阿里，一个典型的平台品牌，它不只有电商、有云，还有很多跨界的业务，所以出现了平台品牌。在这个时代，我们开始在全球逐步地从产品品牌到平台品牌过渡，从而在很多领域实现了全球的引领。

不过，上周三和上周四，大盘突然连续遭遇重挫，最低跌到2726点附近，同时创业板指数创下2015年初以来的新低。这样的走势，不仅仅破坏了市场的反弹趋势，对投资者的信心也造成了巨大的冲击。在这样的环境下，很多前景看好的行业、业绩优良的公司，似乎都无法让市场资金产生较大的兴趣，相反，避险的情绪大大提升。

中天能源控制权再易手 债务危机何解■本报记者 于玉金 北京报道危机四伏中的中天能源迎来新董事长。8月3日，中天能源（600856.SH）公告宣布，同意补选施清荣为公司第十届董事会董事长，任期至第十届董事会任期届满之日。与此同时，中天能源董秘、联席总经理均进行了换新。而董事长施清荣同时现任中国森田企业集团有限公司（下称“森田集团”）董事、森田投资集团有限公司（下称“森田投资”）董事长、森宇化工油气有限公司（下称“森宇化工”）总经理。